Izvoz na tvegane trge: Kako zavarovati naložbe in premoženje pred političnimi nemiri in zaplembo?

Kaj je politično tveganje in zakaj ga bonitetna ocena ne pokaže

Slovenska podjetja vse pogosteje poslujejo zunaj EU: Zahodni Balkan, Turčija, države Bližnjega vzhoda, severna in podsaharska Afrika, Srednja Azija, Latinska Amerika. Rast marže na teh trgih spremlja povsem drugačna struktura tveganja.

Komercialno tveganje je vezano na partnerja: insolventnost, zamuda pri plačilu, neupravičen odstop od pogodbe. Obvladuje se s preverjanjem bonitete, akreditivi in zavarovanjem terjatev.

Politično tveganje je vezano na državo in okolje. Kupec je lahko odličen plačnik, a ne more plačati, ker centralna banka ustavi konverzijo valute. Vaša tovarna lahko brezhibno obratuje, dokler je oblast ne prevzame ali dokler nemiri ne ustavijo pristanišča.

Ključna razlika v praksi: komercialno tveganje ocenjujete pri partnerju, politično pa pri jurisdikciji. Bonitetno poročilo tujega kupca o tem ne pove ničesar.

Tipični sprožilci političnega tveganja:

• razlastitev, nacionalizacija ali »plazeča razlastitev« (postopno odvzemanje pravic prek predpisov in dajatev),
• omejitve pri konverziji in prenosu deviz v tujino,
• enostranski preklic koncesije, licence ali državne pogodbe,
• uvedba embarga, sankcij ali uvoznih prepovedi,
• politično nasilje: nemiri, terorizem, upor, državni udar, vojna,
• prisilna ustavitev projekta in nezmožnost izvoza opreme iz države.

Vrste kritij v polici političnih tveganj

Police političnih tveganj (Political Risk Insurance, PRI) niso enotne. Sestavljajo se modularno glede na to, ali gre za izvoz blaga, naložbo v tujini ali projekt z državnim naročnikom.

Kaj polica praviloma ne krije

• Devalvacijo valute in običajno tržno nihanje tečajev (to je finančno, ne politično tveganje).
• Poslabšanje donosnosti zaradi konkurence ali napačne poslovne odločitve.
• Ravnanje zavarovanca, ki je v nasprotju z lokalnimi predpisi ali s sankcijskimi režimi.
• Dogodke, ki so bili ob sklenitvi že znani ali napovedani (načelo negotovosti).
• Tveganja v državah, ki so na sankcijskih seznamih – tam kritje običajno sploh ni na voljo.

Vprašanje terorizma tudi doma

Standardna slovenska premoženjska polica ima izključitev vojne in terorizma. Podjetja z izpostavljeno infrastrukturo, logističnimi centri ali javno dostopnimi objekti lahko kritje terorizma in političnega nasilja kupijo kot ločeno razširitev tudi za obrate v EU. Povezano branje: Zavarovanje poslovnega premoženja.

Kako se politično tveganje ocenjuje in kaj vpliva na premijo

Zavarovalnica pri oceni tveganja pogleda tri sklope: državo, posel in zavarovanca.

Država. Politična stabilnost, zgodovina razlastitev, delovanje pravosodja, članstvo v mednarodnih arbitražnih konvencijah, devizna politika, sankcijski status, prisotnost oboroženih konfliktov.

Posel. Panoga (rudarstvo, energetika in telekomunikacije so bolj izpostavljeni), delež državnega naročnika, trajanje projekta, vrednost izpostavljenosti, možnost umika opreme.

Zavarovanec. Izkušnje na trgu, lokalni partner, kakovost pogodb, izbira prava in arbitražne klavzule, plačilni instrumenti.

Orientacijski parametri police

Kaj lahko podjetje naredi pred zavarovanjem

1. Pogodbena struktura. Tuje pravo in arbitraža na nevtralni lokaciji (npr. arbitražna pravila priznanih institucij) sta za zavarovalnico pozitiven signal.
2. Plačilni instrumenti. Nepreklicni potrjeni akreditiv prvovrstne banke bistveno zmanjša izpostavljenost in premijo.
3. Etapno izpolnjevanje. Dobava po fazah z vmesnimi plačili zmanjša največjo hkratno izpostavljenost.
4. Lokalna zavarovanja. V nekaterih državah je zavarovanje premoženja obvezno pri lokalni zavarovalnici; mednarodna polica se takrat postavi kot »difference in conditions«.
5. Informiranje o trgu. Podporo pri vstopu na nove trge in informacije o poslovnem okolju nudi SPIRIT Slovenija, zavarovanje in financiranje izvoznih poslov s področja srednjeročnih in netržnih tveganj pa v Sloveniji ureja poseben zakonski okvir, dostopen v Pravno-informacijskem sistemu RS. Nadzor nad zavarovalnicami izvaja Agencija za zavarovalni nadzor.

Primer iz prakse: blokada projekta in oprema, ki je ni bilo mogoče izvoziti

Izhodišče. Slovensko inženirsko podjetje (letni prihodek 18 mio EUR) je prevzelo dobavo in montažo tehnološke linije za predelovalni obrat v državi zunaj EU. Vrednost pogodbe 4,2 mio EUR, naročnik je bila družba v pretežno državni lasti. Plačilo dogovorjeno v treh obrokih: 30 % avans, 50 % ob dobavi, 20 % po prevzemu.

Potek. Avans in drugi obrok sta bila plačana. Med montažo so v državi izbruhnili obsežni protesti; uvedena je bila izredna razmera, mejni prehodi so bili zaprti za tovorni promet. Naročnik je projekt formalno zamrznil, pristojno ministrstvo pa je preklicalo uvozno dovoljenje za preostali del opreme.

Posledice za podjetje:

Brez police. Podjetje bi bilo napoteno na arbitražo proti naročniku v državi z nedelujočim pravosodjem – postopek več let, izid negotov, stroški pravdanja visoki.

S polico političnih tveganj. Kritje bi zajelo:

• neizpolnitev obveznosti državnega dolžnika po čakalni dobi 180 dni (zadnji obrok),
• nemožnost izvoza opreme iz države (blokirana oprema),
• politično nasilje kot vzrok prekinitve del,
• ob soudeleženosti 10 % bi neto izplačilo znašalo približno 1,05 mio EUR.

Cena kritja. Ob premijski stopnji okoli 1,1 % na povprečno izpostavljenost projekta bi letna premija znašala približno 28.000–34.000 EUR – manj kot 1 % vrednosti pogodbe.

Nauk. Podjetje je tveganje prepoznalo, a ga je poskušalo obvladati zgolj s pogodbo. Ko je nasprotna stran država ali z njo povezana družba, pogodba brez izvršljivosti ni zaščita. Politično tveganje se prenaša na trg, ne pogaja.

Kdaj zavarovanje političnih tveganj je in kdaj ni pravi odgovor

Zavarovanje je smiselno, kadar

• je vrednost enega posla ali naložbe velika glede na kapital podjetja,
• je nasprotna stranka država, javno podjetje ali družba v državni lasti,
• imate v tujini fizično premoženje: obrat, skladišče, gradbišče, opremo,
• projekt traja več let in ga ni mogoče hitro zapustiti,
• financiranje zahteva banka – zavarovanje pogosto omogoči kredit ali zniža njegovo ceno.

Zavarovanje ni prava rešitev, kadar

• gre za majhne, ponavljajoče se pošiljke z akreditivom prvovrstne banke,
• je tveganje že materializirano ali javno napovedano (kritja tedaj ni),
• je država pod sankcijami – posel je takrat pravno vprašljiv, ne le tvegan,
• bi bila premija primerljiva z maržo posla; takrat je pravilna odločitev, da se posel ne sklene.

Kombinacija instrumentov

V praksi najbolje deluje kombinacija: akreditiv za komercialno tveganje + polica političnih tveganj za okolje + kritje političnega nasilja za fizično premoženje. Za projekte, kjer je predmet tveganja izpolnitev pogodbe, se dodaja še kavcijsko zavarovanje – glejte Zavarovalniška garancija za dokončanje del.

Če načrtujete vstop na nov trg ali že imate izpostavljenost, ki je niste nikoli ovrednotili, se oglasite prek kontaktne strani. Skupaj izračunamo največjo realno izgubo in preverimo, ali je zanjo kritje sploh dosegljivo – in po kakšni ceni.